1月10日，仙鶴股份有限公司12.5億元可轉換公司債券在上海證券交易所正式掛牌交易，債券簡稱為“仙鶴轉債”，債券代碼為“113554”，轉債存續(xù)期為6年，轉股起止日期為2020年6月22日至2025年12月15日，初始轉股價格為13.67元/股。近年來，可轉債市場行情異常火熱，今日該股開盤即上漲19.34%，投資者參與熱情頗高。

    據了解，仙鶴股份系我國綜合實力較強的大型特種紙企業(yè)，本次募集不超過12.5億元資金，主要用于投資年產22萬噸高檔紙基新材料項目及補充流動資金，項目投產后公司將新增年產格拉辛紙11萬噸、液體包裝紙8萬噸、烘焙紙1萬噸及熱升華轉印原紙2萬噸，建設期預計為2年。

行業(yè)生產端集中，全產業(yè)鏈規(guī)模優(yōu)勢得以凸顯

    業(yè)內專家預測，未來行業(yè)生產端將進一步集中，龍頭企業(yè)的經營環(huán)境將獲得持續(xù)改善，屆時具備明顯規(guī)模效應及擁有完整產業(yè)鏈的大型造紙企業(yè)將迎來較為廣闊的發(fā)展機遇。而仙鶴股份深耕造紙行業(yè)迄今已近20年，規(guī)模優(yōu)勢及行業(yè)地位均較為突出。目前，仙鶴股份與其子公司、合營公司合計擁有現(xiàn)代化造紙生產線39條、紙漿生產線1條、涂布生產線21條及超級壓光機7臺，特種紙及紙制品的年生產能力可超72萬噸，位居全國前列。同時，公司還擁有制漿、能源、原紙及紙制品等全產業(yè)鏈生產產能，產業(yè)寬度和產業(yè)深度布局均相對完善。

海通證券表示，目前公司產能利用率及產銷率常年均可保持在90%以上，后續(xù)隨著多個項目產能的陸續(xù)投產，公司銷售規(guī)模仍有望繼續(xù)上升，屆時可更進一步地助力公司生產成本的控制、客戶關系的鞏固及市場的開拓。

“提價函+停機函”齊發(fā)，終端價格提振釋放利潤彈性

    年關將至，造紙行業(yè)下游需求強勁，各大紙企提價函頻發(fā)，為12月中下旬的紙價定下了企穩(wěn)基調。此外，陸續(xù)已有山鷹等行業(yè)龍頭漲價與停機函齊發(fā)，表示將于2020年春節(jié)期間對現(xiàn)有紙機進行整修，預計輪停期限在4-20天左右，減產量約10萬噸。以上數(shù)據表明，伴隨著供應端減產及產品價格的提升，造紙行業(yè)利潤彈性將進一步釋放。數(shù)據顯示，仙鶴股份2019年前三季度共實現(xiàn)營業(yè)收入32.87億元，同比增長12.62%；歸母凈利潤2.68億元，同比增長7.14%，扣非后歸母凈利潤同比增長10.31%。從單季度來看，2019年Q3單季度，公司歸母凈利潤同比增長了81.51%，經營業(yè)績改善較為明顯。

對于本次可轉債的發(fā)行，仙鶴股份表示，未來公司將繼續(xù)秉承“浙江制造”的標準，力爭邁向“中國制造2025”，并打造“國內一流、國際先進”的高性能紙基功能型新材料領軍企業(yè)。

來源：環(huán)球網